| Курсы валют: | << | >> |
Финансовые трудности мирового рынка: причины, виновники, прогноз.
Финансовые трудности мирового рынка: причины, виновники, прогноз.
Представляю вашему вниманию мое видение финансовых трудностей (не говорю кризиса или глубокой рецессии), возникшие в начале 2008 года в виде падения индексов фондовых площадок во всем мире.Всего год назад рынки были очень спокойными, развивающиеся рынки Азии (в том числе Российский) приносили больше 100% доходности, волатильность была крайне низкой. Многие участники финансового рынка считали, что хедж фонды и производные инструменты помогли рынку войти в эту тихую гавань, где трейдеры (спекулянты) умирали со скуки, без адреналина. Казалось, что новая глобальная мировая финансовая система способна снизить рыночные риски до минимума. Что же заставило рынок выйти из этой гавани в бушующий океан и попасть в крушение?Не секрет, что наибольшее влияние на движение финансового рынка оказывают спекулянты, т.е. те, кто вкладывает свои средства в компании не с целью вложить деньги в инвестиционный проект. Финансовый рынок предлагает много инструментов для хеджирования своих рисков от спекулятивных сделок, в частности опционы. То есть, вы можете купить или продать право купить (опцион колл) или продать (опцион пут) базовый актив по определенной цене в будущем. Находясь в тихой гавани и покупая опцион ожидаемая волатильность его цены была выше реальной, т.е. опционы не исполнялись и спекулянтам - арбитражерам было выгодно продавать опционы, получая фиксировано определенную премию. Желающих совершать подобные, фактически арбитражные, сделки естественно становилось на стабильных рынках все больше, что привело к росту их стоимости, и, следовательно, снижению уровня ожидаемой волатильности. Когда осенью рынки показали признаки коррекции (пока я еще не называю причины этой коррекции), волатильность возросла, появилось гораздо больше возможностей для использования ранее купленных опционов. Деятельность по продаже опционов стала убыточной, некоторые, осознав все связанные с подобными действиями риски, скорее всего, свернули бизнес. Это привело к еще большему росту ожидаемой волатильности. Кроме того, стабильность экономического роста и процентных ставок способствовала принятию предприятиями и потребителями большего числа рисков, и, в частности, долговых, что показали большое число, в частности ипотечных кредитов, но учитывая большой объем кредитов, даже незначительные изменения в процентных ставках окажут гораздо большее влияние на балансовые отчеты и готовность потребителей тратить. Посмотрим на ситуацию с другой стороны, спекулянты получают большие прибыли отнюдь не на росте рынка, а на его движении, колебаниях, и чем больше эти колебания, тем больше вероятность, угадав направление, получить большой доход. Кроме того, финансовый рынок должен быть ликвидным, для этого, в частности, нужно много участников и соответственно объема обращения. Поэтому рост в последние несколько лет можно рассматривать как способ привлечения спекулянтами большого числа участников. Вот и пришло время спекулянтам сбросить рынок. Теперь ФРС, центральные банки, минфины крупнейших международных игроков снизят ставки, проведут стабилизационные мероприятия, восстановят ликвидность на рынках и то, что сейчас ФРС снизил ставку на внеочередном собрании на 75 б.п. и снизит, скорее всего, на очередном собрании 30-го подчеркивает лишь то, что финансовые власти идут на поводу у рынка, что может привести в будущем к негативным последствиям. Спекулянты вновь будут привлекать новых игроков большим ростом доходности (который наступит «после неизбежной рыночной коррекции – циклов») пока вновь не придет время «спада».Использованы материалы The Economist, The Times, ProFinance.
Related posts:
- СРОЧНЫЙ РЫНОК (деривативы)
- Финансовые инструменты.
- Ликвидация рынка ценных бумаг?
- Система государственного регулирования рынка ценных бумаг. Предложения по совершенствованию
- Законы мерфи для фондового рынка
No Responses to “Финансовые трудности мирового рынка: причины, виновники, прогноз.”
Leave a Reply
You must be logged in to post a comment.
июля 20, 2009 at 14:29
Интересная точка зрения
июля 20, 2009 at 14:29
совершенно не актуально и не своевременно и не ново
июля 20, 2009 at 14:29
Зато много.
июля 20, 2009 at 14:29
2 Анатолий Наверное один из спекулянтов :)?Это не есть плохо, то, что подобая ситауция случится, было понятно и после нового года уже, так что, все кто хотел, закрылись и зашортились, но инвесторам - больно ударило по карману. а ведь именно благодаря инвесторам, а не спекулянтам, компании получают инвестиции под свои производственные проекты, которые и развивают экономику.
июля 20, 2009 at 14:29
Имхо причина кризиса, в ожидании рецессии американской экономики. Это вызвано тем, что американцы вот уже сколько, потребляют больше чем производят, а разницу покрывают, печатая фантики. Бесконечно так продолжаться не могло, вот и кризис.А про финансовый рынок читал такую точку зрения. Множество финансовых инструментов позовляют перераспределить риски между множеством агентов. В итоге на одного сумма потенциальных потерь приходится очень маленькая. Правда про то, что общая сумма от этого не изменилась, а риски все остались и никуда не делись, начали понимать, когда выросла просрочка по ипотечным кредитам в США.Еще имхо, спекулянты никогда рынок сдвинуть не могут, они могут только прокатиться на движении, которые создают киты. Если кто-то может объемом своих сделок влиять на рыночную цену, то это уже не спекулянт (в том смысле, как я понимаю это слово), а нечто другое.
июля 20, 2009 at 14:29
Согласен, кризис перепроизводства сейчас заметен, но этот факт лишь подтверждает данную теорию. Рынок был достаточно сильно перегрет действиями определенного круга лиц, заинтересованных в быстром его росте, для своих целей, которые были достигнуты, и вот как раз и ситуация сложилась в мировой экономике нужная для этих лиц, чтобы уйти, оставив все проблемы федеральным финансовым органам. Как пример - на фоне банковского кризиса, управляющие-трейдеры банков получили более чем внушительные премии по результатам торговли за 2007 год.это конечно сугубое имхо, и причинно-следственные связи, конечно, могут быть совсем иными.
июля 20, 2009 at 14:29
Не забывайте про беспрецедентный внешний долг США. Тоже показатель. Ненормальная ситуация.
июля 20, 2009 at 14:29
зачем об этом рассуждать, вроде и так всем ясно, а каму не ясно я и так вас скажу что Америкосы доигрались, а всему виной старыый прохвост АЛАН, ибо он ставочку то до 1 процента снижал в начале 21 века, Бен то не причем, ему все расхлебывать приходиться… деньги то уж очень дешевы были, а потом бац и 5,25, а как не хочеться отдавать не миллион а 5, вот и все хвост то поджали, платить то нечем, да ещё и инфляция взяла свои за ушедшие года……… так что ребята……. не до разговоров тут. языки чесать все горазды и аналитики и экономисты и инвесторы, действовать надо…… а именно находить точку "бифуркации" =),……всем советую система хаоса и синергетика сейчас очень актуальна=) все ББ……. кстати кто хочет по разглагольствовать о насущном, прошу ко мне в личку, буду очень рад=)а что касается внешнего долго, то не США надо репу чесать а япошкам и кетаясам……… пусть уних профицитик будет с инфляцией так скажем 30%, и еще=) то что ФЭД деньгами рынок наводнил это помоему последнее что надо было сделать……. все опять прикупились (с плечеком) там репо всякие, с надеждой что это боттом, и вот вскором времени буду стричь купоны, но нет малые даун тики все срежут, и все как карточный домик посыпиться, как цепная реакция……………=) БОЙТЕСЬ=)………… вообщем пока вроде хватит
июля 20, 2009 at 14:29
Дима Воронков > беспрецедентный внешний долг США.вы за какой долг? государственный или корпоративный? вы ведете речь в абсолютных категориях, сопоставляя "долг" с таковым же показателем, но допустим, Сингапура, или соотносите его с ВВП США?объясните "беспрецендентность". заранее thanks